รายงานพื้นฐานวันนี้ :
ADVICE (Tactical Stock)
.
รับอานิสงส์แรมแพงขึ้น แต่มีต้นทุนที่ยังต่ำ
.   เราเริ่มต้นคำแนะนำซื้อในเชิงกลยุทธ์ (TACTICAL BUY) สำหรับ ADVICE โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 7 บาท (สอดคล้องกับพื้นฐาน) อิง PER 14 เท่า (PEG 1 เท่า) โดยราคาปัจจุบันซื้อขายเพียง PER ราว 12 เท่า แต่ ADVICE กำลังเข้าสู่ช่วง “sweet spot” ของกำไรที่พบได้ไม่บ่อย จาก
.   1) วัฏจักร RAM เร่งตัวแรง ใน 3Q25 ราคา DRAM ขึ้นเพียง 8–13% แต่จุดเปลี่ยนเกิดใน 4Q25 เมื่อราคา DRAM กระโดดขึ้น 38–43% ขณะที่ Graphics DRAM เพิ่ม 25–35% และใน 1Q26 คาดว่า DRAM จะพุ่ง 105–110% YoY และ Graphics DRAM เกือบ 100% YoY สะท้อนรอบขาขึ้นที่ เร่งตัวชัดเจน
.   2) นโยบายการสต็อคสินค้าคงหนุนกำไร เกิดจาก Lead time ในการสั่งสินค้าโดยเฉลี่ยของโลกนานขึ้นจากราว 8-12 สัปดาห์ เป็น 20-34 สัปดาห์ ทำให้ OEM ต้องมีการล็อคต้นทุนล่วงหน้า หนุนราคาขาย (ASP) ปรับขึ้น ขณะที่ ADVICE จะมีสต็อกราว 60 วัน ทำให้ยังขายสินค้าที่ต้นทุนเดิมได้ จึงเกิด “low-cost in, high-price out” 
.   3) แนวโน้มกำไรเข้าสู่รอบเร่งตัว ด้วยเหตุการณ์ข้างต้น ส่งผลให้ GM มีโอกาสขยายอีก 100–200bps จากราว 10.5% ไปแตะใกล้ 11% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ ใน 1Q26 ประกอบกับค่าใช้จ่ายกิจกรรมพิเศษใน 4Q25 ที่จะไม่เกิดซ้ำ หนุนกำไร 1Q26 มีโอกาสแตะ 80 ล้านบาท เติบโตทั้ง +30% YoY และ +30% QoQ ทำสถิติใหม่
				
				
				
				
				
				
				

เรียบเรียง โดย ประน้อม บาร์เคอร์  
                อีเมล์. reporter@efinancethai.com